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美联储的大招:提高通胀重振经济?巨额的货币注入没有用,摆脱危机的方法是……

4 人参与  2020年09月11日 01:58  分类 : 股票知识  评论

股票配资:美联储的大招:提高通胀重振经济?巨额的货币注入没有用,摆脱危机的方法是……

FX168财经报社(香港)讯 据AAS Economics首席经济学家Frank Shostak撰文称,美联储正考虑将通胀目标提高到2%以上,以重振经济。与公认的做法相反,如果可衡量的价格通胀开始上升,预计美联储不会拉响警报。预计美联储不会像过去那样,通过收紧货币政策来应对通胀上升。实际上,美联储的想法是继续大举注入货币,直到经济数据显示经济强劲为止。

大多数专家认为,当一个经济体陷入衰退时,中央银行可以通过注入资金使其摆脱衰退。这种思维方式意味着,货币注入可以以某种方式促进经济增长。问题是,这怎么可能?毕竟,如果货币注入能够促进经济增长,那么为什么不大量注入货币以产生大规模的经济增长呢?通过这样做,世界各地的央行本可以为这个星球创造永久的繁荣。

对于大多数评论人士来说,经济衰退的到来是由于covid-19等冲击,这些冲击将经济推离了稳定的经济增长轨道。通常情况下,货币供应增长率的下降会导致经济衰退或萧条。请注意,货币增长的下降是有滞后效应的。这意味着,过去货币供应增长率下降的影响,在一段较长时期后可能开始发挥作用。

目前的经济衰退很可能是由AMS货币供应量年增长率的强劲下降趋势引起的,从2011年8月的14.3%到2019年8月的-0.6%。因此,在此前强劲的货币增长率支撑下涌现出来的各种活动都面临压力。(可以看到,AMS的年增长率从2007年3月的0.7%跃升至2009年8月的14.3%。)这些活动无法独立筹资。它们的生存是由于货币供应量的增加所提供的支持。增加的资金将创造财富活动的实际储蓄转移到这些国家,从而削弱了创造财富的国家。

货币供应增长率的下降会破坏各种虚假的非生产性活动,这就是衰退的全部意义。因此,经济衰退并不是经济活动本身的疲软,而是在之前货币供应增加的背景下涌现出来的各种非生产性活动的清算。

无论一项经济活动是有成效的还是无成效的,它都必须得到资助。在任何时候,可以进行的活动的数量和规模都由实际节省的可用数量决定。由此,我们可以推断生产和非生产活动的整体增长率是由实际储蓄的增长率决定的。

只要财富生产者能够产生足够的实际储蓄来支持生产性和非生产性活动,宽松的货币政策似乎就会取得成功。然而,随着时间的推移,可能出现这样一种情况:由于持续的宽松货币政策和不计后果的政府财政政策,财富创造者已所剩无几。(财富创造者被宽松的货币政策和不计后果的政府政策严重破坏。)因此,实际储蓄不足以支持经济活动的增长。

一旦这种情况发生,宽松货币和财政政策的幻想就会破灭——实体经济增长必然面临下行压力。现在,如果美联储在实际储蓄正在下降的情况下加速货币注入,它将面临进一步严重损害实际储蓄的风险。

各种各样的评论人士都赞同加速货币供给可以解决问题的观点,这意味着无中生有。美联储和政府都无法让经济增长。刺激政策所能做的,只是将实际储蓄从财富创造者手中重新分配到非生产性活动。这些政策鼓励的消费并不是由能创造财富的生产所支持的。如果不阻止大规模开采和削减政府支出,美国经济将走向长期低迷。

现在,美联储过去不计后果的货币政策,尤其是伯南克(Ben Bernanke)领导下的美联储在2008年实施的货币政策,严重损害了实际储蓄。此外,美联储最近的巨额货币注入,也反映在我们货币措施AMS的大幅增加上,这将大大削弱实际储蓄的形成过程。这反过来又为长期的经济衰退奠定了基础,观察到AMS的年增长率从2019年9月的3%上升到2020年7月的60%。

政府和美联储对covid-19的反应,加上美联储和政府过去不计后果的政策导致的实际储蓄可能耗尽,使得经济崩溃更加严重。与流行的想法相反,covid-19并没有导致经济崩溃,它是由2011年8月至2019年8月期间货币增长的下行趋势启动的。

美国联邦政府为应对新冠肺炎疫情而采取的封锁和大规模货币注入措施,进一步损害了实际储蓄,使经济陷入严重衰退。笔者怀疑实际储蓄目前正在下降。实际储蓄池可能出现的下降,不仅会破坏虚假的非生产性活动,也会破坏生产性经济活动。因此,如果美联储和削弱了实际储蓄形成过程的不计后果的政府政策继续下去,美国经济很可能会经历长期的经济停滞。

与此同时,美国的政客们并没有让企业继续创造财富,而是制定计划,进一步重新分配财富创造者已经被稀释的实际储蓄。虽然白宫提出了1.3万亿美元的冠状病毒援助法案,但民主党人认为这个金额不够大,建议应该在2.2万亿美元左右。

有一种方法可以摆脱这场危机:削减政府开支,堵住所有的漏洞,让人们“凭空造钱”。即通过允许企业开展自己的工作,可以激活真正创造财富的过程,经济可以立即摆脱长期停滞的道路。唯一需要做的是,中央政府让出权力,让更懂得如何创造繁荣的企业继续完成发展经济的任务。

校对:星晴返回股票配资,查看更多

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